白酒产量增速久违转正 板块全线飘红！A股“喝酒行情”再现

　　9月23日
，A股白酒板块震荡走高，板块内概念股全线飘红。天佑德酒（002646.SZ）涨停 ，皇台酒业
、口子窖、金种子酒 、泸州老窖
、贵州茅台、水井坊等个股跟涨 。

　　消息面上
，多项行业数据释放积极信号
。据国家统计局数据，2026年8月全国规模以上白酒企业完成产量19.1万千升 ，同比增长2.1%
，这是自2024年6月以来，白酒单月产量再次实现同比正增长 ，两者相距26个月。

　　费用 端同步出现回暖迹象 。9月22日
，泸州白酒费用 指数办公室发布数据显示，9月中旬全国白酒环比费用 总指数为100.07 ，环比上涨0.07%
。其中
，名酒费用 指数上涨0.13%，地方酒费用 指数下降0.01% ，基酒费用 指数保持稳定；全国白酒商品批发费用 定基总指数为104.27，较基期上涨4.27%。

　　多家券商在近期研报中对白酒行业周期位置作出研判 。国海证券指出
，当前白酒行业底部区间呈现三重特征，预示周期拐点：一是龙头贵州茅台集中度提升至历史高位 ，其他酒企业绩压力释放更充分；二是2026年二季度白酒板块公募持仓降至2013年以来的较低水平
，若后续资金风格切换，白酒有望承接增量资金；三是酒企主动缩减生产 ，现金流质量回升
，酒企资本开支 、库存及产量同步收缩，对未来供给扩张趋于谨慎 ，减少新增产能投入
，降低库存，消化历史包袱
。

　　华创证券持类似判断。该机构认为 ，二季度酒企普遍给渠道纾压
，报表压力有望进一步释放，下半年低基数下更多酒企动销及报表有望转正 。全年看酒企从被动应对进入主动调整 ，机会在于茅台批价企稳之后，预期筑底企稳
。周期节奏上
，2026年上半年酒企主动调整
、曙光微现，2026年下半年有望拐点渐明、渐次改善。

　　平安证券则从需求端切入分析 。该机构指出 ，随着中秋 、国庆白酒消费旺季的临近
，白酒终端需求有望持续增长，带动产品费用 持续回暖 ，行业关注度有望进一步提升。

（文章来源：21世纪经济报道）